2014年05月21日

收购价未明朗 国能財务引担忧。

  收购价未明朗国能財务引担忧 虽然国家能源已经向一马发展公司呈交收购发电资產的建议书,但收购价始终未明朗,令分析员担心该公司可能出价过高而面对財务压力。国家能源上周五宣佈,提呈有条件收购献议予1MDB,以向后者收购Edra环球能源公司的发电资產。该公司也宣佈,早前与SIPP能源私人有限公司组成財团,联营一座柔佛巴西古当发电厂的合作协议告吹。艾芬黄氏资本分析员表示,他谨慎看待国家能源收购1MDB的Edra环球能源公司电力资產。虽然该收购可以提高该公司的电力市占率,但据传Edra的电力资產总值高达180亿令吉。与此同时,丰隆投行分析员指出,Edra的电力资產包含13座发电厂,总发电力是5500兆瓦,以及2000兆瓦电力的Track4发点项目。该分析员补充,「1MDB公佈接获3家入围竞標电力资產的公司,所呈交的標书,相信是国家能源、Aljomaih和Nebras Power。国家能源有望脱颖而出。」退出4A看法中和另外,大眾投行分析员强调,假如国家能源得標,就必须召开股东特別大会,寻求小股东的通过。目前很难评估该收购对国家能源可造成的影响,因这取决於电力资產的收购价和贷款成本。而丰隆投行分析员依然认为,若国家能源是以120亿令吉买下电力资產,及其债务增至60亿令吉的话,这对国家能源来说极为不利。国家能源2015財政年的净负债率,可能因此从目前的31.7%,暴增89.6%。另一方面,针对国家能源退出Track4A財团,大眾投行分析员称,当国家能源和SIPP能源公司去年获得Track4A发电项目时,要求徵收高於每小时千瓦34.7仙电费,但如今已不符经济效益,因令吉疲弱已推高其营运成本。「我们对国家能源退出Track4A財团抱持『中和』看法,因为这些问题已拖延了一段时间。虽然该发电项目,对国家能源可作出正面的净利贡献,但相信不会太显著。」艾芬黄氏资本维持国家能源的「守住」评级和12令吉目標价;丰隆研究维持其「买进」评级和17令吉目標价;以及大眾投行维持其「超越大市」评级和14.64令吉。国家能源今日收报12.80令吉,无起落,成交量为822万股。